Newsletter de la semaine du 26 octobre 2026

Performance du marché

Le SP500 a terminé la semaine du 26 au 30 octobre en légère baisse de -0,57% :

La rotation observée ces semaines passées s’est poursuivie, le Nasdaq a encore sous performé en baissant de -2% :

Le Nasdaq 100 termine le mois d’octobre à -6,65%, son pire mois depuis mars 2025 lors de l’instauration des droits de douane de Trump.

Cette semaine a été très mouvementée, bien plus que ce que la baisse du SP500 de seulement -0,57% peut laisser penser.

Actualité des marchés

La Fed maintient ses taux, mais les marchés anticipent une hausse en décembre

Mercredi 28 octobre, la Fed (banque centrale américaine) a laissé ses taux inchangés dans la fourchette de 3,75% à 4,00%. Deux membres du comité ont voté pour une hausse de 0,25 point, et le communiqué juge l’inflation toujours « élevée ». Selon l’outil CME FedWatch, qui déduit les anticipations des marchés à partir des contrats à terme, la Fed devrait lever ses taux encore deux fois d’ici mars 2027 :

Cela reste un ajustement limité, mais il suffit à peser sur les valeurs technologiques, dont les profits sont attendus loin dans le futur et qui ont besoin de financements pour investir. Les prochaines données d’inflation seront donc déterminantes et celles-ci seront encore fortement liées à la situation géopolitique. Or…

Pétrole : toujours au plus haut depuis avril

Le Brent est resté au-dessus de 116 dollars et le WTI (référence américaine) au-dessus de 103 dollars. Brent et WTI progressent près de 11% et 14% sur octobre. Jeudi, l’espoir d’une reprise du dialogue entre les États-Unis et l’Iran avait fait reculer les prix, avant que des incidents dans le détroit d’Ormuz ne les relancent vendredi.

L’administration Trump a par ailleurs prévenu ses alliés du Golfe de se préparer pour des frappes américaines sur l’Iran dés le 4 novembre, soit le lendemain des élections Midterm aux Etats-Unis.

Tant que le détroit n’est pas sécurisé, le pétrole alimentera l’inflation et donc la hausse des taux de la Fed. Notre couverture pétrolière est plus que jamais d’actualité !

Publication des résultats : les déceptions sont fortement sanctionnées

Cette semaine, les publications décevantes ont été punies très durement en bourse, ci-dessous certaines corrections particulièrement importantes :

Intel : -28,58% après des prévisions de chiffre d’affaires de 15 à 16 milliards de dollars contre 17 milliards attendus ;

Reddit : -29% après un nombre d’utilisateurs actifs quotidiens plus faible qu’attendu et une prévision de revenus pour le trimestre en cours inférieure aux attentes ;

ServiceNow : -26,95% après un ralentissement annoncé de la croissance de son carnet de commandes à venir (de 21% à 18,5% au quatrième trimestre) ;

Alphabet (Google) : -12,64% après un chiffre d’affaires et un bénéfice inférieurs aux attentes.

Ces chutes montrent que le marché est tendu, les investisseurs attendent beaucoup et la moindre déception est sanctionnée.

Vendredi 30 octobre : une séance de capitulation ?

Vendredi a vu la pire séance du Nasdaq depuis juin :

Nasdaq : -2,86%

S&P 500 : -1,82%

Indice des semi-conducteurs : -7,20%

Les résultats d’Amazon et d’Alphabet ont ravivé les craintes sur le coût de l’IA, et deux responsables de la Fed ont dit que les taux pourraient devoir monter pour freiner l’inflation. Le VIX (l’indice de volatilité, qui mesure l’ampleur des mouvements que les investisseurs anticipent sur le S&P 500 pour les 30 prochains jours) a bien monté, de 13% à 19,42 après un pic en séance à presque 24 :

Ce niveau reste sous 20 et très loin des pics de stress qui dépassent 30 lors des grandes paniques. Cela s’explique par le fait que ce sont surtout les valeurs technologiques qui ont souffert.

Le VIX est cependant en hausse et nous pourrions assister à un retour de la volatilité dans les prochaines semaines avant d’assister à une réelle séance de capitulation (VIX supérieur à 30) qui indiquerait définitivement un point bas sur les grands indices. Notre allocation nous permet de rester sereins dans tous les scénarios.