Newsletter de la semaine du 21 septembre 2026

Performance du marché

Le S&P 500 termine la semaine en hausse, mettant fin à une série de trois semaines consécutives de baisse pour le Dow Jones. L’indice a progressé d’environ 0,5% sur la seule séance de vendredi, porté par le repli du pétrole en fin de semaine.

Actualité des marchés

Meta relance la bataille de l’IA grand public

Lors de sa conférence annuelle Meta Connect mercredi, l’entreprise a présenté une série de nouveaux produits construits autour de son agent d’intelligence artificielle personnel Muse, lancé début septembre, dont un petit boîtier baptisé « Muse Charm » permettant d’interagir avec l’IA sans passer par un téléphone.

L’application a déjà dépassé les 3,4 millions de téléchargements, avec un rythme de croissance largement supérieur à celui de ChatGPT à son lancement. Le marché a salué cette annonce, l’action Meta grimpant de 4 à 4,5% jeudi et se rapprochant de son record historique.

À notre avis, ce succès est une bonne nouvelle indirecte pour l’ensemble de la chaîne d’infrastructure IA. Un agent personnel utilisé par des millions de personnes au quotidien consomme énormément de puissance de calcul à chaque requête, bien plus qu’une simple recherche internet. Si l’adoption de Muse se confirme dans la durée, cela devrait se traduire par des besoins supplémentaires en centres de données et en GPU, ce qui devrait profiter à des acteurs présents dans notre portefeuille !

Une « high stakes week » à l’Assemblée générale des Nations Unies

Le rassemblement annuel des dirigeants mondiaux à New York, cette année devant près de 130 chefs d’État, a été l’un des plus tendus de ces dernières années :

Le sommet Trump-Xi Jinping, qui s’est tenu la même semaine à Washington, s’inscrit donc dans ce contexte particulièrement chargé. Le président chinois s’y est rendu pour sa première visite d’État aux États-Unis depuis plus de dix ans, mais le seul résultat concret qui en est ressorti est la prolongation de la trêve commerciale jusqu’au 10 janvier, sans avancée sur les sujets les plus sensibles comme l’intelligence artificielle ou Taïwan.

Trump face à l’Iran : dans son discours d’ouverture mardi, le président américain a présenté le conflit avec Téhéran comme un choix binaire, un accord conclu après les élections de mi-mandat de novembre, ou l’« annihilation » pure et simple du pays. La quasi-totalité de la délégation iranienne a quitté la salle pendant qu’il parlait. Fait rarissime, le président iranien Massoud Pezechkian s’est ensuite exprimé à la tribune alors même que son pays est en guerre active contre les États-Unis.

Cette semaine n’aura finalement vu aucune amélioration sur tous les dossiers chauds actuels. Aucune désescalade en vue. Le pétrole a légèrement baissé cette semaine mais ce n’est pas lié à la « High Stakes Week », c’est grâce à l’amélioration de la situation en Arabie Saoudite évoquée la semaine dernière. Si le sujet de l’Arabie Saoudite domine les cours à court terme, nous ne devrions toutefois pas voir de baisse durable des prix du pétrole aussi longtemps que la guerre se poursuivra au Moyen Orient.

Ceci nous conforte encore dans notre choix de portefeuille exposé assez fortement à l’énergie. Avec un pétrole durablement au-dessus des 80 dollars, nos sociétés énergétiques se transforment en véritables machines à cash et nous protègent contre le risque géopolitique.